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李大霄:2022的几大要点
发布时间:2022-01-14        

  FM95.3南方财经全媒体财经广播资深主播黄进,英大证券首席经济学家李大霄为您每周打造《霄傲江湖》!

  英大证券首席经济学家李大霄:新年好,各位听众朋友新年好,心想事成,能够大展宏图,

  李:首先第一个看法,呢我觉得应该是以稳为主、稳经济、稳增长,以稳为主的这么一个政策导向。那么2022年呢最大的一个挑战呢那还是看疫情,能够快一点能够控制住。那么我们看2022年整个这个全球的这个疫情这个新的这个疫情呢变种呢能够都得到控制,影响全球经济和金融市场的重最重要的变量,这个变量呢是摆在首位的。

  那么第二个变量呢是整个的全球的经济增速,可能2022年呢可能会回回归到一个比较可能会会比这个2021年呢是有一个增速的这个下行的这么一个情况。

  那么还有一呢就是2022年呢就美联储的政策转向应该是大趋势,政策转向呢应该是主基调了,作为整个量化宽松的退出利息的这个增加,这个使到整个金融市场会做出重大的这么一个调整,或者是做出一个重大的这么一个应对金融市场的这个应对。

  那么这样的一个大环境底下,呢中国的经济呢怎么样去稳增长,就会变得挑战增加,唉再有呢就是我们的应对也会发力,比如说积极的财政政策,还有这种灵活适度这样的一个货币政策能够更加有为有效更加能够应对挑战。

  据说哈据说这个反正要力度还发这个国债力度还是比较大,希望吧我们整个的这个政策力度能够足以能够控制,或者是能够对冲整个市场的下滑。

  那么还有一一点呢就是疫情的应对,对之后,如果万一疫情好转,那就是在疫情受控的众多行业和板块都会迎来比较好的这个修复恢复。因为疫情已经搞了两年了,那么整个的这个影响这个酒店、机场、航空、出游,还有这种唉熟餐饮唉都都娱乐唉都都数都数不清楚,这些行业这个受受到一定的这个影响。那么希望疫情过去之后能够受控之后能够有所恢复。

  那么这个更重要的是在2022年呢中国的股票市场呢是迎来一个最重大的一个改革,就是注册制的改革,这个是整个市场30年以来,我认为是最大的一个改革了。

  那么在这三四年之前,15年有一个重大改革是股权分置改革,但我觉得注册制的改革呢要比股权分置改革,呢唉我觉得可能还得要重要一点,还得更大一些。

  因为股权分置改革呢它只是股市的内部,就是在这个流通股跟非流通股之间的这种改革,那么而且呢改革了之后,呢绝大部分的国有股其实还是不流通的,唉就是说那这个改革呢只是影响了那一部分民企或者是集体企业,甚至是某一些这个企业,它没有影响全局,但是这个这一次的注册制改革呢应该是全局性的,那么我们看从创业板开始,这个科创板中还有这个新的这个交易所,我觉得都是做了一些尝试和试点,但是主板还没有改革,这个这一次呢是在2022年呢在主板进行注册制的改革,那么这个改革呢我感觉应该是要比股权分置改革呢要大,而不是要小,这个是真正改革完成之后,那中国的股票市场就有可能会能够迈进一个成熟阶段的这个大门,就可能会像这个就打开了,是这么一个过程。

  那么还有呢就是2022年,呢我觉得整个的估值层面的,我初步的这么一个观点,呢估值还是要回归合理的概率,要大于估值继续抬升的概率。

  这是我觉得2022年需要我们进行在估值和回归合理这样的一个大的这么一个环境底下,呢如何能够找到业绩成长所带来的投资机会,要比估值提升带来的投资机会可能会更大一些,业绩成长接下来的这个2012年业绩成长行业或者说机会所长又有什么看法?

  呢对,这个才是问题的这个核心,嘛就是2022年呢我觉得首先从稳增长这里找机会,稳增长呢就是可能会贯穿全年,那么以稳增长为代表的,如果他的现在的这个还是估值合理,那么它稳增长所带来的这个业绩抬升,就拥有了一在估值不变的情况下,甚至估值下滑的情况下,呢它又因为稳增长所带来的业绩抬升,那比如说像基建,那么有没有机会呢可能会以期限作为发力,啦有可能是以地产能够稳定住了。

  如果以那个金融部分的这个能够再稳增长,发多点贷款,呐是不是能够有一定的这个业绩成长?

  能如果是从这个大力这个发展的一些这个行业里面,能不能找到一些业绩抬升的这么一个机会,我们可以都可以挖掘挖掘的,但是前提就是估值水平不能太高,如果是估值水平太高,它的业绩成长抵消不过它的估值回落的,那我觉得这样的一个机会呢可能就可能会有一点不确定性,首长觉得传统产业方面还是有套稳的,可能或者说有一定的成长的可能新行业呢也有可能,我这个前提就是新兴行业里面的业绩成长大于估值回落,我觉得这种概率呢如果能找到这样的机会的就是概率就更高一点。

  如果估值回落一半,那它强是吧是,所以这个也新兴行业,呢因为它现在面临的高估值这个问题呢可能还是要十分小心的,接下来将会迎来2022年的开门的一周,最后首场对于开门之后这一周的市场表现您有什么预期?

  呢有什么渐进的,好像开门呢都是希望好的这个开门红都是这个也有一定的概率,因为每年的开始的时候,呢它的资金面呢都相对比较宽松一点,它的银行放贷又会积极一点,那它的这个那么多那么长时间积压的,比如说这个很多人申请的这个银行按揭没有没有这个额度发放的时候,www.4617a.com,呢都有可能会开门的时候发了,那这个那个因为开始的时候它的额度都相对宽松,嘛那这个时候那么是不是有有一定的这个资金方面的宽松,其实更宽松,就是在春节之后还更宽松,一点如果是从但是过了这个年关就起码第一关就过掉了,那过了这个春节那第二关就过掉了,那那应该是一年的一个新开始,所以都是希望他会有一些好兆头,希望他会有一些这个开门红。

  那么往往资金面的这种配合呢可能开门红的这个希望还是有的,只不过呢因为已经连续上涨了三年,这个情况呢就跟以前还没有连续三年的这么一个情况呢还是有,只不过在2021年,呢其实是部分板块激烈分化的,是这么一年上证50沪深300大幅下跌,但是这个科创板还有创业板,还有中证1000大幅上行是吧?

  那么创业板还是非常非常涨的非常好的,是这么一个过程。也就是非常分化的一年,但是如果你用这个在上证50用上证指数,它还是微涨4%,那还是连续第三年上涨,那么中国的这个股票30年的股票历史上那还没有出现第三年连续上涨的,那已经在这个2021年呢打破了。

  那所以在连续第三年上涨的这么一个基础之上,呢那么2022年呢我觉得它连续上涨第4年,当然希望但是这个概率呢可能就越来越小越来越小,是这个这个这个状态,所以更多的我们还是寻找一些结构性的机会,或者是,阶段性的机会可能要大于整体性的机会,这个这个这个角度这个逻辑,哼所以春季行情应该是概率还是蛮大的,说的从今供应这个角度这个宽松这个角度是存在的,但是从这个连续上涨三年这个环境底下,呢那它的这个它的这个折扣呢又比原来比如说原来比如说18年跨过19年那它的概率就大了,那它就连续跌跌了,一年之后,那它就开始概率就增大了。

  那么2000年的时候也这个就出现了一个疫情,那它就出现了一个非常剧烈的震荡,那么两千零二一年呢因为这个就出现了开门红,就是春季行情还是有一有一小波,那么在连续三年呢我们希望他有,吧但是也也要对他的高度,对他的这个也不要期望那么高,打一点折扣,吧就是希望他有,但是也要做好他没有那么理想的准备,这样就可能就会安全一点。

  李:对,香港神算一句破天机谨慎一点,可能会比较符合这个春季行情的往年一贯都期待的春季行情的这么一个。因为连续三年了,嘛春季行情,

  黄:非常感谢英大证券的首席经济学家李大霄,谢谢李所长,我们下周新年假期之后再见,